LOS RIESGOS FINANCIEROS
En un artículo anterior se trató de manera muy
superficial el tema de los riesgos financieros clasificados dentro de la NIF A3
“Necesidades De Los Usuarios” y el
significado de cada uno de ellos.
Durante los siguientes párrafos explicaremos de manera más
detallada que es en si el término riesgo financiero y cada una de sus
clasificaciones.
¿Qué es
riesgo en el ámbito de los negocios?
El riesgo en los negocios, no es más que una eventualidad
o contingencia que puede causar pérdida. Una acción económica comporta riesgo
siempre que sus resultados dependan, en mayor o menor medida, del azar, en
otras palabras, si no hay una planeación previa a cualquier proyecto de negocio
que se emprenda, se está más propenso a correr riesgos, que como consecuencia
pueden generar pérdidas.
En el ámbito financiero, se dice que una inversión tiene
riesgo cuando existe la posibilidad de que el inversor no recupere los fondos
que ha invertido en ella. Las inversiones con un riesgo alto tendrán que
proporcionar una mayor rentabilidad para que al inversor le compense invertir
en ellas.
¿Qué
son los riesgos financieros?
El
riesgo financiero es la probabilidad de que surja un evento adverso que lleva
consigo ciertas consecuencias. El riesgo financiero se refiere a la
probabilidad de la ocurrencia de este evento que conllevaría efectos negativos
para un negocio, empresa u organización.
El
concepto de riesgo financiero debe entenderse como la posibilidad de que los
resultados financieros sean mayores o menores de los esperados.
Los
riesgos financieros son reconocidos como uno de los elementos de juicio para
los usuarios de la información financiera y estos…
Sirven al usuario para evaluar la posibilidad de que
ocurra algún evento en el futuro que cambie las circunstancias actuales o
esperadas, que han servido de fundamento en la cuantificación en términos
monetarios de activos y de pasivos o en la valuación de sus estimaciones y que,
de ocurrir dicho evento, puede originar una pérdida o, en su caso, una utilidad
atribuible a cambios en el valor del activo o del pasivo y, por ende, cambios
en los efectos económicos que le son relativos.
Como
ya mencionábamos en publicaciones anteriores, los riesgos financieros están representados
por uno o más de los siguientes:
Riesgo de mercado
El
riesgo de que un activo disminuya de valor debido a cambios en las condiciones
del mercado, tales como variaciones en los tipos de interés y de cambio o
fluctuaciones en los precios de valores y productos. También conocido como
riesgo de precios. También denominado riesgo sistemático o no diversificable, en una inversión en
activos financieros, riesgo que no puede ser eliminado ni siquiera mediante la diversificación (Política de adquisición que pretende reducir el riesgo mediante la
composición de una cartera variada de activos o empresas, en lugar de depender
de un solo sector o producto), ya que procede de las variaciones del
conjunto del mercado. Es, por tanto, el grado en que afecta al valor de la
inversión un cambio en el valor agregado de todos los activos de la economía.
El
riesgo de mercado, incluye a su vez tres tipos de riesgo:
·
Riesgo cambiario, es
el riesgo de que el valor de un activo o pasivo fluctuará debido a movimientos
en los tipos de cambio de monedas extranjeras, El riesgo cambiario puede
resultar en un balance negativo o positivo (en pérdidas o en ganancias)
dependiendo de si el tipo de cambio ha cambiado a favor o en contra de los
intereses del inversor o compañía. A menudo, las compañías que realizan
operaciones comerciales que implican intercambio entre divisas utilizan estrategias
de hedging para neutralizar o
disminuir el riesgo de la exposición a las fluctuaciones en los tipos de
cambio, de esta forma también se neutralizarán posibles ganancias de esta
exposición.
(Hedging o cobertura es la realización de una actividad
financiera para reducir o eliminar las posibles pérdidas que pueden causar las
inversiones financieras. Se suele realizar con derivados financieros, y se
asemeja a la forma de hacer un contrato de seguro, aunque con algunas
diferencias. En cierto modo hacer hedging no es demasiado diferente de
cuando hacemos una operación de seguro. Por ejemplo, el seguro del coche por
robo. Queremos protegernos de un evento que puede acabar pasando y que no
podemos controlar (que nos roben el coche) de forma que si sucede no perdamos
el valor invertido en el mismo.)
·
Riesgo de tasas de interés, es el riesgo de que el valor de un activo o pasivo fluctuará
debido a cambios en el mercado del costo de financiamiento. Las posibles causas de variación de los tipos de interés,
de forma resumida, se exponen a continuación:
ü Política monetaria de control de la cantidad de dinero en
circulación.
ü Déficit público, compitiendo con el sector privado por
los recursos disponibles.
ü Tasa de inflación, como explicación del tipo nominal.
ü Tipos de interés exteriores.
En general, todos los agentes económicos se encuentran
expuestos de una u otra forma al riesgo de tipo de interés. Entidades
financieras, empresas, inversores institucionales e inversores individuales en
mayor o menor medida se encuentran amenazados por la posibilidad de variación
del precio del dinero. Sin embargo, no a todos les influye de la misma manera
si el tipo se desplaza en una u otra dirección.
·
Riesgo en precios, es
el riesgo de que el valor de un activo o pasivo fluctúe como resultado de
cambios en los precios de mercado; si dichos cambios son causados por factores
específicos atribuibles al activo o pasivo individual o a la contraparte o por
factores que afectan a todos los activos o pasivos negociados en el mercado, en
su conjunto.
Riesgo de crédito
Es
el riesgo de que una de las partes involucradas en una transacción con un
activo financiero o un pasivo financiero deje de cumplir con su obligación y
provoque que la contraparte incurra en una pérdida financiera; dicho de otro
modo es la Incertidumbre derivada de la calidad de los prestatarios, que se materializa
en la posibilidad de no recuperar totalmente el capital y los intereses de una
inversión.
Un
claro ejemplo de esto es la crisis inmobiliaria de 2008 provocada por las
hipotecas subprime o también llamadas hipotecas basura, conocidas así porque se
concedieron a personas de escasa solvencia a altos tipos de interés.
Eran
hipotecas basura porque se concedieron a personas que tenían trabajos basura:
malas condiciones sanitarias, carencia de seguro médico o violaciones de la
legislación, como cobrar por debajo de los mínimos legales. Mientras el mercado
de la vivienda crecía sin sentido, parecía un negocio rentable.
La
idea original era buena, Lewis Rianeri revolucionó el acceso de los hogares al
financiamiento al desarrollar un mercado secundario para hipotecas. El bono
hipotecario es aquel título valor asegurado por créditos hipotecarios, afectado
especialmente a la correspondiente emisión. En las cédulas hipotecarias la
principal garantía para el suscriptor, se encuentra en la solvencia y la seriedad
de la entidad emisora. Pero en los bonos hipotecarios esa garantía tiene raíz
en la solidez de la cartera de préstamos hipotecarios, la cual respalda la
emisión de esta.
Debido
a que dichos bonos estaban respaldados por hipotecas de alto riesgo crediticio,
es decir, prestamos de poca probabilidad de recuperación, llego el punto en el
cual los prestamistas se quedaron sin liquidez suficiente para cubrir los
plazos y el valor del bono se fue a cero, lo que generó una catástrofe económica
a nivel mundial afectando varios países y dejando sin hogares a miles de
personas.
Riesgo de liquidez
Es
el riesgo de que una entidad no tenga capacidad para reunir los recursos
necesarios para cumplir con sus compromisos asociados con activos o pasivos. El
riesgo de liquidez puede resultar de la incapacidad para vender o liquidar un
activo o pasivo rápidamente a un valor cercano a su valor razonable.
Dicho
de otro modo, es la probabilidad de que la empresa tenga que vender sus activos
por debajo de su valor de mercado cuando se presente una brecha o un gap de
liquidez. (El gap de liquidez es la
diferencia entre los activos y los pasivos, otras cuentas acreedoras, capital
contable, contingencias y compromisos sea en moneda nacional o extranjera en
cada intervalo de tiempo.)
Factores de riesgo de
liquidez
·
Gestión inadecuada de
activos y pasivos
·
Excesivo otorgamiento
de crédito
·
Descalce de plazos y
tasas
·
Volatilidad de
recursos captados
·
Inestabilidad
asociativa y volatilidad de Capital
·
Concentración de
captaciones
·
Causas exógenas
·
Riesgo de mercado
·
Otros aspectos.
Riesgo en el flujo de efectivo
Es
el riesgo en el cual los flujos futuros de efectivo asociados con un activo o
pasivo fluctuarán en sus montos debido a cambios en la tasa de interés del
mercado. Por ejemplo, en el caso de un activo o pasivo con tasas variables,
tales fluctuaciones dan como resultado un cambio en la tasa de interés efectiva
del mismo, usualmente sin un cambio correspondiente en su valor razonable. la
gestión de finanzas de cualquier empresa, con la previsión del flujo de
efectivo hecha a conciencia y al día contribuirá sin dudas a la rentabilidad
que toda empresa aspira a lograr.
Fuentes:
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